Как в конечном итоге поживают все эти туристические SPAC? Где сегодня находятся туристические SPAC

Шерри Сан, Скиф

12 января 2023 г., 2:00 утра по восточному стандартному времени.

Что-то выигрываешь, что-то проигрываешь. Как только SPAC взлетели на волне ажиотажа, они так же быстро потеряли большую часть своего блеска на Уолл-стрит. Туристические SPAC определенно не были исключением. Посмотрите на цифры.

Шерри Сан

Мания инвесторов по поводу компаний специального назначения, или SPAC, за последние два года очень быстро остыла, и стоимость большинства туристических компаний, ставших публичными в результате этого процесса, резко упала в цене с момента их дебюта на фондовом рынке.

Фактически, некоторые из крупных туристических SPAC потеряли в среднем более 65 процентов своей стоимости с момента дебюта на рынке.

Краткое изложение концепции: эти причудливые инвестиционные инструменты предлагают альтернативный метод сбора средств для компаний, ищущих капитал. Подставная компания, не осуществляющая никакой деятельности, создается за счет денежных средств инвесторов. Цель состоит в том, чтобы определить цель приобретения, часто частную компанию, и быстро вывести ее на биржу.

Привлекательность этого процесса часто заключается в том, чтобы обойти контроль со стороны регулирующих органов и длительный процесс, стоящий за традиционным первичным публичным размещением акций или IPO. SPAC появились на игровом поле задолго до того, как приобрели популярность во время пандемии.

Сочетание нетерпеливых стартапов, ищущих финансирование, и многочисленных инвесторов, сидящих на сухом порошке, привело к тому, что в 2020 и 2021 годах на фондовые биржи вышла волна компаний-бланков.

В 2022 году безумие SPAC на Уолл-стрит пошло на убыль. Одним из виновников стало усиление контроля со стороны регулирующих органов США. Другим фактором стало общее отставание рынка в ответ на рост процентных ставок.

Вот конкретные результаты некоторых туристических SPAC, охваченных безумием и попавших на рынок:

Vacasa, стартап из Орегона, предлагающий платформу для управления недвижимостью в аренду с полным спектром услуг, был одним из первых SPAC в туристической индустрии, вышедших на рынок. В июле 2021 года компания объявила о своих планах выйти на биржу путем объединения с компанией, предоставляющей бланковые чеки, поддерживаемой TPG.

На момент объявления Vacasa прогнозировала 31-процентный темп роста выручки в течение нескольких лет, а сделка подразумевала предварительную стоимость акционерного капитала SPAC примерно в 4,5 миллиарда долларов.

Компания дебютировала на бирже Nasdaq в декабре 2021 года, а ее обыкновенные акции класса А открылись по цене около 11 долларов за акцию. Сегодня цена акций составляет около $1,45 за акцию.

В прошлом году компания реорганизовала свой отдел продаж в июле 2022 года и объявила об увольнениях в корпоративных подразделениях, которые затронули 3 процента ее сотрудников в октябре 2022 года.

Vacasa сообщила о нестабильности и изменчивости гостевых бронирований в результатах третьего квартала 2022 года и ожидает, что эта тенденция сохранится и в четвертом квартале с неопределенными масштабами и продолжительностью.

Компания Sonder из Сан-Франциско была еще одним стартапом по краткосрочной аренде, который присоединился к SPAC. Первоначально компания объявила о слиянии с Gores Metropoulos II при оценке в 2,2 миллиарда долларов в апреле 2021 года, а затем снизила свою оценку до 1,9 миллиарда долларов в октябре 2021 года после сообщения об убытке в 54,6 миллиона долларов от скорректированной EBITDA [прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации]. базис во втором квартале и изменение динамики рынка. Слияние завершилось в январе 2022 года, и торговля обыкновенными акциями началась по цене 8,95 доллара за акцию.

После своего дебюта на рынке в апреле прошлого года Sonder расширила свою команду продаж, чтобы активизировать переговоры с элитной недвижимостью в популярных направлениях.

В июне компания объявила о плане положительного денежного потока по сокращению годовых денежных затрат примерно на 85 миллионов долларов, а также сообщила об отрицательном свободном денежном потоке в размере 39 миллионов долларов в третьем квартале. План направлен на создание краткосрочного положительного денежного потока в течение 2023 года без дополнительного сбора средств за счет снижения темпов подписания новых объектов и сосредоточения внимания на инициативах RevPAR (выручка на доступный номер, ключевой показатель для отелей).

В ходе этой реструктуризации были сокращены около 21 процента корпоративных должностей и семь процентов должностей на переднем крае, включая главного технического директора Sonder.